Рекомендуемая ссылка на статью:
Сергей Александрович Перехода
аРоссийская академия наук
Елена Константиновна Переходb
bРоссийская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
DOI: 10.22394/2070-8378-2017-19-4-42-48
Аннотация:
Статья посвящена анализу современных проблем российской экономики. Авторы рассматривают денежнокредитную политику Центрального банка Российской Федерации как инструмент решения актуальных задач. Проведенный анализ функций Банка России показал, что в условиях низких цен на нефть и газ, а также западных санкций, которые ограничили доступ к внешним рынкам капитала, достижение единственной цели – низкого уровня инфляции – недостаточно для развития в современных условиях. На основе исследования успешного опыта Китая, Японии, Германии, США и других стран, в статье раскрываются эффективные механизмы и инструменты их финансовых систем. В частности, рассмотрен инструмент целевой эмиссии, которая увеличивает уровень монетизации и, как следствие, ведет к снижению процентных ставок. Сделан вывод, что для перехода на устойчивый курс развития российской экономики необходимо создание внутренних источников инвестирования также за счет активной денежной политики. Это предполагает использование аналогичных механизмов и инструментов. Реализация таких механизмов предусматривает и изменение функционального мандата самого Банка России, который отвечал бы не только за финансовую стабильность, но и за экономический рост. Использование предложенных резервов позволит привлечь необходимые финансовые ресурсы на развитие промышленно-инновационного сектора и в целом на структурную перестройку экономики России. В статье также затронута оценка рисков денежной эмиссии, в частности, опасений роста инфляции. Сделан вывод, что риски сохранения жесткой денежной политики являются более опасными, чем риски перехода к политике стимулирования экономического роста.
Abstract:
The analysis of the current problems of the Russian economy is considered in the article; the monetary policy of the Central Bank of the Russian Federation is considered by the authors as a tool for solution of the topical issues. The analysis of the functions of the Bank of Russia showed that in conditions of low prices for oil and gas, as well as the Western sanctions, that limited access to external capital markets, the achievement of a single target of low inflation is not enough to develop in the modern environment. Based on the study of successful experience of China, Japan, Germany, USA and other countries, the article shows effective mechanisms and instruments of their financial systems. In particular, the tool such as the target emission, which increases the level of monetization and, as a consequence, leads to the reduction of the interest rates. The conclusion is made that for transformation to a sustainable course of development of the Russian economy, we need to create the internal sources of investment by means of the active monetary policy as well. It implies the use of the similar mechanisms and tools. The implementation of such mechanisms stipulates the change of the functional authority of the Bank of Russia itself which will be responsible not only for financial stability but also for the economic growth. The use of the offered reserves will allow to attract the necessary financial resources for the development of industrial-innovation sector and in whole for the structural reconstruction of the economy of Russia. The article also touches upon the risk assessment of the money emission, in particular, fears of rising inflation. It is concluded that the risks of saving hard monetary policy are more dangerous than the risks of transition to the policy of stimulating economic growth.
Ключевые слова:
санкции, денежно-кредитная политика, инвестиции, ключевая ставка, экономическое развитие, Банк России
Keywords:
sanctions, monetary policy, investments, key interest rate, economic development, Bank of Russia
Литература:
Аганбегян А.Г. Размышления о финансовом форсаже // Деньги и кредит. 2015. №8.
Миркин Я.М. Новая экономическая политика / О мерах по преодолению кризисных процессов в экономике России. М.: Издание Государственной Думы, 2015.
Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. М.: ООО «И.Д. Вильяме», 2006.
Ершов М.В. В споре российских нефтяников с ЦБ РФ и Минфином правой оказывается ФРС США // Банковское дело. 2016. №1.
Сильвестров С.Н. Российская экономика в условиях посткризисного мирового развития / О мерах по преодолению кризисных процессов в экономике России. М.: Издание Государственной Думы, 2015.
Миркин Я.М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски. М.: GELEOS Publishing House; Кэпитал Трейд Компани, 2011.
Финансовые стратегии модернизации экономики: мировая практика / под ред. Я.М. Миркина. М.: Магистр, 2014.
Ершов М.В. Какая экономическая политика нужна России в условиях санкций? // Вопросы экономики. 2014. №12.
Юдаева К.В. О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в текущей ситуации // Вопросы экономики. 2014. №9.
Ершов М.В. Об условиях экономического роста: о валютном курсе, валютной стабильности и длинных деньгах / О мерах по преодолению кризисных процессов в экономике России. М.: Издание Государственной Думы, 2015.
О динамике развития банковского сектора Российской Федерации в декабре и итогах 2016 года. М.: Центральный банк Российской Федерации, 2016.
Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов. М.: Центральный банк Российской Федерации, 2016.
References:
Aganbegjan A.G. Razmyshlenija o finansovom forsazhe [Thoughts about financial overdrive] // Den’gi i kredit. 2015. №8. In Russian.
Mirkin Ja.M. Novaja jekonomicheskaja politika / O merah po preodoleniju krizisnyh processov v jekonomike Rossii. [New economic policy / About the measures for overcoming crises processes in the economy of Russia] M.: Izdanie Gosudarstvennoj Dumy, 2015. In Russian.
Mishkin F. Jekonomicheskaja teorija deneg, bankovskogo dela i finansovyh rynkov. [Economic theory of money, banking business and financial markets] M.: OOO «I.D. Vil’jame», 2006. In Russian.
Ershov M. V. V spore rossijskih neftjanikov s CB RF i Minfinom pravoj okazyvaetsja FRS SShA [In the dispute of the Russian oil workers with the Central Bank of Russia and Ministry of Finance of Russia the US FRS was the right] // Bankovskoe delo. 2016. №1. In Russian.
Sil’vestrov S.N. Rossijskaja jekonomika v uslovijah postkrizisnogo mirovogo razvitija / O merah po preodoleniju krizisnyh processov v jekonomike Rossii. [The Russian economy in the conditions of the post-crisis world development / About the measures for overcoming crises processes in the economy of Russia] M.: Izdanie Gosudarstvennoj Dumy, 2015. In Russian.
Mirkin Ja.M. Finansovoe budushhee Rossii: jekstremumy, bumy, sistemnye riski. [Financial future of Russia: extremes, boom conditions, system risks] M.: GELEOS Publishing House; Kjepital Trejd Kompani, 2011. In Russian.
Finansovye strategii modernizacii jekonomiki: mirovaja praktika / pod red. Ja.M. Mirkina. [Financial strategies of modernization of the economy: world practice / under editorship of Ja. M. Mirkin] M.: Magistr, 2014. In Russian.
Ershov M.V. Kakaja jekonomicheskaja politika nuzhna Rossii v uslovijah sankcij? // Voprosy jekonomiki. [What kind of economic policy do Russia require in terms of sanctions? // Issues of economy] 2014. № 12. In Russian.
Judaeva K.V. O vozmozhnostjah, celjah i mehanizmah denezhnokreditnoj politiki v tekushhej situacii // Voprosy jekonomiki. [About the possibilities, goals and mechanisms of the monetary policy in the current situation // Issues of economy] 2014. № 9. In Russian.
Ershov M.V. Ob uslovijah jekonomicheskogo rosta: o valjutnom kurse, valjutnoj stabil’nosti i dlinnyh den’gah / O merah po preodoleniju krizisnyh processov v jekonomike Rossii. [About the conditions of the economic growth: about the currency rate, currency stability and long-term money/ About the measures for overcoming crises processes in the economy of Russia] M.: Izdanie Gosudarstvennoj Dumy, 2015. In Russian.
O dinamike razvitija bankovskogo sektora Rossijskoj Federacii v dekabre i itogah 2016 goda. [About the dynamics of the development of the banking sector of the Russian Federation in December and results of 2016] M.: Central’nyj bank Rossijskoj Federacii, 2016. In Russian.
Osnovnye napravlenija edinoj gosudarstvennoj denezhno-kreditnoj politiki na 2017 god i period 2018 i 2019 godov. [Main directions of the single state monetary policy for 2017 and periods of 2018 and 2019] M.: Central’nyj bank Rossijskoj Federacii, 2016. In Russian.
Статьи в режиме Open Access публикуются в соответствии с лицензией Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY).
